优酷美国上市 遭华尔街泼首捅冷水

tangyiwen622

　　【搜狐IT消息】北京时间12月14日消息，据外国媒体报道，上周，优酷网（NYSE: YOKU）在纽交所闪亮上市。在其后的几天时间之内，几乎所有的金融媒体都在马不停蹄地竞相报道优酷，并多次称之为“中国的YouTube”。然后就在上周末的时候，随着华尔街开始在现实中冷静关注优酷网可怕的财务数据以及看上去显得极为荒谬的市值之后，优酷网投资者的头顶也遭泼了其上市以来的首桶冷水。在经历了上周五股价大幅下跌之后，优酷网的市值也下降了很多。
　　观察人士呼吁投资者冷静
　　全球性财经有线电视卫星新闻台CNBC的记者Herb Greenberg应当是第一位真正关注优酷真实情况的记者，该记者在周五曾多次警告投资者对优酷股价、较低的收入以及巨额且不断加剧的亏损局面等现实情况保持冷静。
　　位于美国亚特兰大的私募投资基金SMF资本公司的分析师沙恩·法利（Shane Farley）也在上周呼吁投资者好好审视优酷网的财务数据。这不，法利今天再次要求投资者认真看清被其视为是导致优酷网泡沫的因素。法利认为，中国的另一家“YouTube”土豆网将在不久后奔赴纳斯达克上市，而事实上，土豆网的财务状况要好于优酷，不过，在法利看来，这两家公司都不是太好的投资对象，但无论如何，土豆网将给优酷网带来强大的竞争压力。
　　财务状况
　　在今年前9个月期间，由于销售和营销开支增加、内容和带宽成本的增长，优酷网亏损扩大到2500万美元，其收入也只有3510万美元，而且这种亏损局面还在同比加剧，在去年有头9个月时间内，优酷网的亏损为2010万美元。与此同时，在今年的前9个月，土豆网亏损为1250万美元，收入为3360万美元，更为重要的是，土豆网的亏损呈现出同比下滑的趋势。在去年的头9个月内为，土豆网亏损在1500万美元以下。
　　因此，可以看得出来，优酷网与土豆网在创造收入方面似乎同病相怜，但是，土豆网业务运营似乎更为合理，因此其亏损也相对较少。
　　市场竞争压力与不佳财务表现
　　从目前的情况来看，土豆网似乎在沿着盈利的正确轨道前行，而优酷网却恰恰相反，似乎在亏损的道路上愈陷愈深。在法利看来，土豆网在上市之时，该注销公司管理层一定会高调亮其更好的财务表现。一旦如此，那么优酷网的诸多投资者可能会选择放弃优酷，转而投资土豆网股票，前提是他们“必须”购买中国市场经营网络视频业务但却亏损的公司的股票。
　　另外，法利还指出，无论是优酷网，还是土豆网，它们都不是首家赴美上市的中国视频网站。事实上，酷6传媒（纳斯达克：KUTV）也经营着中国较有人气的酷6。事实上，一些业界人士也把酷6传媒看作是“中国的YouTube”，但是酷6传媒同样也有着可怕的财务业绩，在今年第三季度期间，酷6传媒净亏损1270万美元，而收入也仅仅为400万美元。
　　除此之外，还有一家号称是“中国版YouTube”的网站，用户也已经投资，这就是以搜索引擎业务为主的百度（纳斯达克：BIDU）。百度也是奇艺网的大股东，奇艺网于2010年初推出，并开始抢占优酷网和土豆网的市场。
　　另外，法利还认为，在中国的网络视频市场上，优酷网还面临着搜狐与新浪等强大竞争对手带来的市场压力，这两家公司都已经在纳斯达克上市，而且一年利润都超过1亿美元，相比较而言，从专业的内容制作上，这两大公司也能够击败相对较小的优酷网和土豆网。此外，还有56.com、偶偶视频（ouou.com）、激动网（joy.cn）、迅雷网（xunlei.com）、六间房视频网（6.cn）、爆米花网（Pomoho.com）、中华视频网站（ChinaOnTV.com）、青娱乐（qyule.com）、ys321.com、ppstream.com、bbsee.com、winvod.com等十多家视频网站也在角逐中国的网络视频市场。
　　除了上述因素之外，法利还对优酷网的其它一些情况感到迷惑不解。在法利看来，优酷网在递交美国证券交易委员会的上海打折机票注册声明中披露的公司结构也存在问题。上周五，美国投资商业网站The Motley Fool的分析师蒂姆·汉森（Tim Hanson）指出，优酷的股东并未实际在中国运营业务。从优酷网的招股书中可以看出，优酷网首次公开募股（IPO）是以在开曼群岛注册的公司身份而进行，其全资控股Verge网络科技(北京)有限公司和北京Jet Brilliant广告有限公司在中国开展业务。Verge网络科技（北京）有限公司旗下两家公司以契约形式与优酷网共同管理优酷网网站注册上海公司及视频运营等业务，古永锵妻子占有此运营业务80%的股权，而首席财务官则掌控所剩的20%股权。总而言之，法利一直在建议所有投资者认真审查优酷网公司的股权结构。
　　在周一的纳斯达克股市常规交易期间，优酷网股价大幅下跌7.10美元，报收于30.40美元，跌幅为18.93%。
      看淡原因一 亏损逐年加大
      根据优酷提交上市的SEC文件显示，优酷在2010年前三季度净亏损约为2500万美元，相比2009年前9个月亏损的2000万美元，亏损口持续扩大。
      同样备受质疑的还有即将在纳斯达克上市的土豆网。数据显示，土豆网在2010年前三个季度亏损为1250万美元，2009年前9个月亏损也达到1500万美元。
      据悉，即便广告推广视频观看次数已超过5亿次，谷歌旗下视频网站YouTube也是多年亏损，至今未实现盈利。这令国外投资者公司变更对优酷这家被冠以“中国YouTube”的视频网站更不看好。
肖恩·法利同时指出，优酷被冠以“中国YouTube”名称并不客观。酷六传媒作为中国视频网站比优酷先上市，但酷六财务表现也非常难看，第三财季就遭遇1270万美元的净亏损。
      看淡原因二  面临过多竞争对手
      优酷面临的不仅仅是盈利质疑。优酷在其招股书公布的用户数约为7653万，比土豆网约500多万。但除即将上市的土豆网和业已借壳上市的酷六以外，优酷更面临百度旗下奇艺以等公司竞争。
      尽管中国网民已超4.5亿，但主流视频网站包括土豆网、56网、酷六、迅雷看看、激动网、PPS等十多家，被称为拥有巨大用户群的中国网民数量将被众多视频网站瓜分。
      看淡原因三 注册身份不被理解
      此外，受到投资者质疑的还有优酷是在香港注册的公司，而该公司所有人并非古永锵。优酷上市招股书显示，古永锵妻子秦琼拥有该外资公司注册1Verge Information和Jiaheyi两家公司80%运营权，而CFO刘德乐拥有另外20%，而秦琼不具备担任管理职位。
      优酷在招股书里对这个问题有解释称，注册公司所有人为秦琼而非古永锵是鉴于国内法律对香港注册上市公司的规定。投资圈内人士称，优酷CEO古永锵为香港籍，注册公司所有人由其国籍为中国大陆的妻子和CFO属于正常现象。但这点仍让包括美国投资商业网站The Motley Fool联合创始人提姆·汉森（Tim Hanson）在内的分析师感到不能理解，更在其发布的专栏中提出对优酷注册身份的质疑。

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